Responsáveis por fundo do shopping Higienópolis dizem que torres comerciais no Rio e shoppings em regiões pouco exploradas podem originar bons fundos imobiliários
Figueiredo e Anita, da Rio Bravo: um bom fundo imobiliário rende 0,8% ao mês ou mais
São Paulo - A gestora de recursos Rio Bravo foi responsável pelo lançamento do fundo imobiliário do shopping Higienópolis, um dos mais rentáveis do mercado brasileiro. Em pouco mais de dez anos, a empresa também lançou outros 25 fundos e construiu uma excelente reputação no mercado imobiliário. Em entrevista a EXAME.com, o diretor de fundos imobiliários da Rio Bravo, Luiz Eugenio Figueiredo, e a gerente, Anita Spichler, afirmam que os fundos que investem em torres comerciais no Rio de Janeiro ou em shoppings em regiões de alta renda ainda carentes de centros de compras podem ser considerados investimentos promissores nesse setor. Leia abaixo os principais trechos da entrevista:
Anita - Um bom fundo dá um retorno equivalente a 0,8% ao mês ou mais. Como em muitos casos o lucro é isento de Imposto de Renda, no longo prazo esse acaba sendo um investimento atrativo.
Figueiredo – O problema é que fazer uma boa análise do investimento pode ser mais complexo do que isso. No fundo, o que importa é a atratividade do imóvel que vai gerar os aluguéis e remunerar os investidores. O difícil é saber quão atrativo será um imóvel no futuro. Imagine, por exemplo, um fundo imobiliário de um shopping que tem apenas 50% dos espaços alugados. Agora imagine que a gente saiba que ali perto vão ser construídas diversas torres comerciais que vão elevar bastante o fluxo de pessoas naquele shopping durante o dia. A tendência é que as vendas do shopping subam e que a taxa de vacância caia brutalmente. Antes que isso vire realidade, o investidor pode estar diante de uma boa chance de comprar as quotas de um fundo com um preço atrativo, já que o aumento das receitas vai naturalmente levar à valorização das quotas. É esse o trabalho que o investidor tem de fazer.
EXAME.com – Na sua avaliação, que fundos são bons para investimento neste momento?
Figueiredo - É difícil dizer. O desempenho de cada fundo vai depender dos imóveis que o gestor compra, da localização dessas propriedades, do cenário macroeconômico... Neste momento, algo que eu ainda considero um bom investimento são as lajes corporativas no Rio de Janeiro. A cidade tem carência de prédios de escritórios devido à falta de terrenos nos locais onde as empresas querem se instalar. Então é difícil que um empreendimento com essas características não se transforme em um fundo lucrativo.
EXAME.com – O que deu mais dinheiro nos últimos anos na área de fundos imobiliários?
Figueiredo - Os ganhos que tiveram maior visibilidade foram com shoppings. Esse setor tem diversas empresas com ações em bolsa. Então há uma divulgação maior da valorização dos shoppings sempre que uma empresa compra um empreendimento por centenas de milhões de reais, por exemplo. É importante lembrar que os fundos imobiliários não se apropriam dessas altas de preço na mesma velocidade. Devido à falta de liquidez, nem sempre o valor das quotas dos fundos de shoppings reflete o que o mercado está pagando por empreendimentos semelhantes.
Anita - Além disso, algumas vezes uma empresa de capital aberto paga muito por um shopping porque está comprando não apenas a propriedade mas também o direito de administrá-la. É um negócio que vai gerar receitas para o comprador por muitos anos. Então existe um prêmio.
EXAME.com – Em que cidades estão localizados os shoppings interessantes para se investir?
Figueiredo - Acho que as melhores oportunidades de shoppings talvez não estejam mais nos grandes centros. Na região do Leblon, por exemplo, já há um número muito grande de shoppings. Mas há cidades menos populosas que abrigam muita gente com renda e que ainda não tem um centro de compras à altura. Acho que são nesses locais que se encontram as melhores oportunidades.
